为庆祝改革开放40周年，助力民营经济稳步发展，2018年12月28日，企业并购及互联网战略交流会在汉宇集团股份有限公司举行。来自华铁股份、古兜控股等企业代表，以及银行、证券等金融
为庆祝改革开放40周年，助力民营经济稳步发展，2018年12月28日，企业并购及互联网战略交流会在汉宇集团股份有限公司举行。来自华铁股份、古兜控股等企业代表，以及银行、证券等金融行业代表逾200人参加。
此次交流会是2018江门普惠金融节系列活动之一，由江门日报社、江门市证券业及上市公司协会、江门市银行同业公会、江门市金融消费权益保护联合会主办，中投证券江门迎宾大道营业部承办，创智时代商学院、江门金融汇公众号、江门市企业联合会、江门市电子商务行业协会、江门市青年创业协会协办，汉宇集团股份有限公司提供场地支持。
交流会现场，中金公司投资银行部副总经理傅鹏凯、A股直通车创始人袁冰围绕企业关注的“企业并购”“互联网实体经济”“企业创新”等话题，探讨新经济环境下企业发展的新要求、新思路、新趋势。两位专家分享的内容干货满满，获得观众的一致好评。
文/图
李玲玲吕胜根陈倩婷
A市场新形势下，企业如何在并购中抓住机遇
活动伊始，傅鹏凯简要回顾了2018年A股并购市场概况。“2018年1—10月，中国并购市场交易金额较2016年历史高点有所回落；上市公司参与度依然高企，涉及上市公司的并购交易金额占比达到77%；股份支付方式仍为主流；就单笔交易规模而言，A股上市公司重大资产重组交易以小型交易(交易规模小于10亿元)为主；就交易标的所处行业而言，A股上市公司重大资产重组交易中，化学原料和化学制品制造业及计算机、通信和其他电子设备制造业最为活跃；主板并购较为活跃，民企并购成为主流。”傅鹏凯说。
在市场新形势下，普通企业如何在A股并购市场中抓住机遇？傅鹏凯认为有以下几大热点值得关注：一是经济结构转型，产业创新升级，国企改革迎来并购重组浪潮；二是抓住跨境资本流动机遇，通过“海外并购”实现产业升级；三是A股市场热点经历了一二级市场溢价、中概股回归到拥抱新经济的三阶段；四是收购上市公司控制权交易频发。
袁冰则从企业的融资并购策略方面进行分享。袁冰认为，标的价值如何体现？首先看企业家的格局，看企业的战略是否清晰。什么是战略？以古兜控股为例，营销逻辑变化，主抓城市合作，在糖豆广场舞、有车用户、去哪儿网和携程网等投放广告；平台化，主抓时间红利，如物联网、智能手环、节气引导、温泉水远距离消费等；个性化，建设“品牌+视觉”体系。最终，古兜控股荣登香港创业板2017十大升幅榜，温泉产业可承载的千亿元市值企业诞生。
那么，企业家如何做好战略？袁冰说：“主要做好三步，第一步找准方向，未来中国什么行业的发展较好，而你与这个行业有什么关系？要创造新市场，不在过去的市场纠缠，如去哪儿网，就是找到了一个增量市场，一个由女性主导的市场；第二步，寻找破局点，就是找关键，从创业者的角度来说，这个点就是生死存亡之点，如美团和大众点评的竞争中，二三线城市是关键，覆盖更多商家是关键；第三步就是资源全投入，一旦确认机会，不要有任何犹豫。把所有资源投入到破局点上，尤其是自己的资源，想尽所有办法，努力到无能为力为止。”
随后，袁冰围绕企业资本运作、并购模式及对比分析、产业并购、上市公司收购常见的方式、股权收购中七大风险等内容进行分享，并举例分析朴新教育“买买买”的上市之路。袁冰说：“在教育产业这种运营模式较重的行业里，如何对后并购期防微杜渐，如何提高并购整合的效率，历来是一个令人感到头疼的问题。在这一点上，朴新教育设计了一个‘四阶段漏斗模型’来筛选并购标的。成立至今的短短四年，朴新教育总计收购了48家学校，其中包括老牌巨头环球雅思和啄木鸟，建立了覆盖全国397个学习中心，并拥有超过4000名的全职K-12教师和全日制留学考试备考教师和128万名学生。标准化收购流程助朴新教育实现‘弯道超车’。”
B后互联网时代，企业如何创新
当天下午，袁冰围绕“互联网如何赋能实体经济”话题做分享，解答了企业如何运用资本、如何创新、如何融入互联网经济等企业关注的问题。袁冰说：“什么叫创新？创新就是逻辑变革，创新的实现不是在原有逻辑模型里伸展，而是变革为新的逻辑模型。企业家亨利·福特曾说过，如果最初他问消费者想要什么，消费者告诉他想要一匹更快的马的话，‘汽车大王’就不会出现，因为消费者底层需要的是更快的出行工具，而不是马车。多少辆马车相加都不能得到一辆汽车、火车。”
袁冰认为，创业者分为两类，第一类是常规创业者，这类创业者只会解决痛点；第二类是创新企业家，跳出行业看问题，如环保跑车公司特斯拉的CEO埃隆·马斯克，他并没有解决传统汽车的问题，但他让传统汽车的问题变得无关紧要。
企业家创新，必须先找到创新点，袁冰总结创新有以下三大要素：一是用户的底层需求，如更快、更方便、更安全、更便宜等，这些需求从来没有改变过，把用户的底层需求用最恰当的产品技术展现出来，这就是创新；二是行业趋势，即风口，包括产业互联网的机会、消费升级的机会等；三是竞争对手，企业制造商品，关键点不在于满足用户的需求，而是和对手实现差异化竞争，寻找差异化是成本最低的模式。
如今正处于后互联网时代，市场迎来新的商业机会。袁冰说：“互联网已经从边缘成了中心，市场失去了大创新的机会，跨界和新技术是创新的两大机会，而互联网和传统行业的融合，将有更大的机会。比如说婚庆行业，婚礼纪收录了全国近八万家的婚庆商家，通过商家作品的形式进行呈现，支持新人进行私信咨询后线上下单，足不出户就可以搞定婚礼。瞄准的是万亿元的结婚市场，千亿元市值公司的机会。”
最后，袁冰总结“互联网+”时代的经济特点，并通过多个案例的分析，阐述了企业如何战略转型升级。他说，“互联网+”时代的战略转型升级，主要是围绕消失的边界进行，包括商业模式、盈利模式、营销逻辑变化，企业平台化，产品个性化，制造智能化，渠道消失，数据资产火了八大方面。
★现场互动
观众：企业并购过程中也有一些失败的案例，那么企业如何避免“坑爹式”并购交易？
傅鹏凯：失败的并购交易，其核心的并购内容很多都是跨界并购，如做床垫的企业，买了一个做游戏的企业，发展双主业，这种交易没有合理的并购逻辑，买了可以管理好吗？显然是不能的，两家企业还是各做各的，就有可能出现并购标的过了业绩承诺期就发生业绩变脸的情况。此外，有的企业对并购标的不熟悉，对标的行业不了解，买了之后，发现标的企业没有核心竞争力、业务不稳定、客户单一等风险。因此，在我看来，要避免“坑爹式”并购交易，一是企业要回归冷静，想明白自己并购的实质是什么，并购逻辑是什么，不要盲目地跨界并购，把精力放在自己熟悉的或者上下游产业链的行业里，二是买了之后要管理好。
观众：企业并购带来利好的同时，也隐藏着一些雷区，如奥马电器旗下的p2p平台“爆雷”，目前股价跌至4元左右。面对多变的市场环境，你是怎么看的？
袁冰：上市公司的企业家都忽略了一点，公司的钱不是个人的，是股民的。对于企业家来说，做企业是为了满足私欲，做“一国皇帝”?还是做好一个企业，给社会、经济、民族带来好处?如果单纯是为了满足私欲，市场就会给你一个很大的教训，所以奥马电器旗下的p2p平台“爆雷”是正常的。如果经营人本身出现了问题，希望用技术撑大股价，讲财富故事去赚钱，市场就会给你很大的教训，只有买到真正挣钱的优质资产，才能做大企业。
观众：未来您看中的最好投资机会是什么？
袁冰：现在新三板上有很多存量企业，这些企业没有很好的方法，也不懂运用资本，这几种条件结合产生了机会，其实这些企业都可以登初创板、奔港股、甚至上A股。中国市场充满了机会，我们要找到传统企业和互联网的切合点，从这个角度去看问题。
（陈倩婷）
中国财经新闻网
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